Líder da MAS duvida de stablecoins grossistas

O líder da Autoridade Monetária de Singapura (MAS) afirmou que as stablecoins podem não ser a ferramenta certa para grandes liquidações grossistas entre instituições financeiras. O diretor-geral Chia Der Jiun fez estas declarações a 9 de outubro de 2026, na cimeira INSEAD Digital Finance and Agentic AI, em Singapura.

As declarações têm peso porque Singapura é uma das jurisdições mais ativas no teste de dinheiro tokenizado e o seu regulador está a consultar o mercado sobre novas regras para emitentes de stablecoins.

O que disse o líder da MAS

Chia traçou uma linha clara entre os depósitos em bancos comerciais e as stablecoins. Os depósitos mantêm o seu valor, explicou, porque podem ser trocados ao par por reservas do banco central. Nas stablecoins isso não está garantido, pelo que a confiança tem de assentar sobretudo na transparência do emitente e na adequação dos ativos de reserva.

Acrescentou que, se as stablecoins se tornarem sistemicamente importantes, manter o seu valor estável passa a ser crítico. Referiu que tem havido discussões sobre requisitos regulatórios adicionais para esses emitentes e até sobre dar-lhes acesso às reservas do banco central.

Uma visão em três níveis do dinheiro de liquidação

Na visão de Chia, a moeda do banco central está no topo da hierarquia de liquidação. Os tokens de depósito, que são formas digitais dos depósitos bancários comuns, vêm a seguir e adequam-se à banca e à gestão de tesouraria. As stablecoins ficam abaixo destes e são vistas como mais adequadas às bolsas cripto e aos pagamentos fintech do que a grandes transferências interbancárias.

As regras de Singapura em preparação

As declarações surgem durante uma consulta da MAS sobre alterações à Lei dos Serviços de Pagamento, aberta de 1 de setembro a 16 de outubro de 2026. As propostas obrigariam os emitentes licenciados a manter reservas pelo menos iguais às moedas em circulação e a reembolsá-las ao par. Singapura tem também realizado testes no âmbito da iniciativa BLOOM, que estuda passivos bancários tokenizados e stablecoins reguladas para liquidação, a par de pilotos com uma moeda digital de banco central grossista.

Depósitos tokenizados versus stablecoins

O debate entre depósitos tokenizados e stablecoins é uma das grandes questões das finanças digitais. Os depósitos tokenizados são emitidos por bancos regulados e ficam dentro da proteção de depósitos e da supervisão existentes. As stablecoins são normalmente emitidas por empresas não bancárias e apoiadas em reservas como numerário e dívida pública de curto prazo. Ambos podem circular em blockchains, mas têm proteções legais e riscos diferentes.

Porque é importante para os pagamentos

A posição de Chia não rejeita as stablecoins. Atribui-lhes um papel nos pagamentos de retalho e fintech, como compras online, transferências internacionais e pagamentos em loja, mantendo os maiores fluxos interbancários em dinheiro apoiado direta ou indiretamente pelo banco central. Para os prestadores de pagamentos, isto aponta para um futuro em que várias formas de dinheiro digital funcionam lado a lado, cada uma com as suas regras.

O que acompanhar a seguir

A consulta termina a 16 de outubro, depois do que se espera que a MAS publique a sua resposta e as regras finais. Os observadores vão também acompanhar se outros bancos centrais adotam uma hierarquia semelhante e se alguma jurisdição avança para dar aos emitentes de stablecoins acesso às reservas do banco central, uma ideia que continua em discussão e não é ainda política.

O que significa para os utilizadores da ODIX Pay

Enquanto os reguladores debatem o uso grossista, os pagamentos com stablecoins por particulares continuam a crescer. Uma stablecoin é um ativo digital pensado para manter um valor estável, normalmente um dólar americano, e é um dos temas mais presentes nas notícias cripto. Na app ODIX Pay pode comprar as stablecoins USDT ou USDC com o seu cartão de crédito ou de débito. A disponibilidade depende do seu país e todas as comissões são mostradas antes de confirmar. Veja como comprar USDT e USDC com cartão.