SEC aprova ETFs 3x de bitcoin e ether

Os reguladores dos EUA abriram caminho aos primeiros fundos cotados (ETFs) que procuram entregar três vezes o desempenho diário do bitcoin e do ether. Os produtos, patrocinados pela Volatility Shares, foram aprovados para cotação na bolsa Cboe BZX no início de outubro de 2026, após um pedido apresentado pela Cboe em agosto.

A aprovação é um passo relevante para os produtos de investimento ligados a criptoativos nos Estados Unidos. Os ETFs spot de bitcoin chegaram no início de 2024 e os fundos spot de ether seguiram-se mais tarde nesse ano; até agora, as versões alavancadas estavam limitadas ao dobro do movimento diário. Os novos fundos elevam esse valor para o triplo.

Como funcionam os novos fundos

Os fundos não detêm bitcoin nem ether diretamente. Em vez disso, utilizam sobretudo contratos de futuros regulados para procurar três vezes o retorno do ativo num único dia de negociação. Todas as noites a posição é reequilibrada, para que o dia seguinte comece novamente com uma exposição tripla.

Esse reajuste diário é o pormenor mais importante para quem olha para estes produtos. Ao longo de vários dias, ganhos e perdas acumulam-se. Numa tendência estável isto pode ampliar os retornos, mas num mercado instável o fundo pode perder valor mesmo que o ativo subjacente acabe mais ou menos onde começou. Este efeito é muitas vezes chamado de decaimento por volatilidade.

Porque é que os reguladores deixaram avisos fortes

A SEC e a FINRA sublinharam que o desempenho dos fundos alavancados pode afastar-se muito do objetivo diário quando são mantidos por mais de uma sessão. Estes produtos destinam-se geralmente à negociação de curto prazo por investidores experientes, e não à poupança de longo prazo.

A Volatility Shares não é nova nesta categoria. Lançou o primeiro ETF cripto alavancado nos Estados Unidos em 2023 e já gere fundos com alavancagem de duas vezes sobre bitcoin e ether. Os produtos com alavancagem tripla alargam ainda mais essa gama.

Uma semana agitada para a regulação cripto

A decisão sobre os ETFs chegou a par de uma proposta mais ampla da Commodity Futures Trading Commission. A CFTC apresentou um enquadramento que criaria uma nova categoria de licença para os mercados de criptoativos, com base numa disposição de 2010 da lei Dodd-Frank sobre margem e financiamento. As plataformas que oferecem negociação cripto alavancada teriam de se registar a nível federal, a menos que os clientes recebam efetivamente os ativos, por exemplo ao guardarem as suas próprias chaves privadas.

O presidente da agência, Michael Selig, apresentou o plano como uma forma de prevenir a fraude, e não apenas de a punir depois, apontando o colapso da FTX. A proposta está numa fase inicial, pelo que a sua forma final ainda pode mudar.

Contexto de mercado

As aprovações surgem num momento de cautela para os mercados cripto. Na mesma semana, os fundos spot de bitcoin e ether registaram saídas, enquanto os fundos que acompanham o XRP atraíram novo capital, sinal de que o interesse dos investidores se está a alargar a um leque maior de ativos digitais.

O que significa

Para o setor em geral, a decisão mostra que os reguladores dos EUA estão agora dispostos a aprovar produtos cripto mais complexos dentro das regras de mercado existentes, desde que os riscos sejam claramente divulgados. Para os investidores particulares, a mensagem dos reguladores é igualmente clara: compreenda como funciona a alavancagem diária antes de usar estes fundos.

O que significa para os utilizadores da ODIX Pay

A ODIX Pay não oferece ETF nem produtos alavancados; a app concentra-se em serviços de dinheiro do dia a dia, como transferências internacionais. Uma stablecoin é um ativo digital pensado para manter um valor estável, normalmente um dólar americano, e é um dos temas mais presentes nas notícias cripto. Na app ODIX Pay pode comprar as stablecoins USDT ou USDC com o seu cartão de crédito ou de débito. A disponibilidade depende do seu país e todas as comissões são mostradas antes de confirmar. Veja como comprar USDT e USDC com cartão.