BNY, tokenize Hazine tahvilini repoda denedi

Dünyanın en büyük saklama bankalarından BNY, Citadel Securities ile tokenize edilmiş bir ABD Hazine tahvilinin teminat olarak kullanıldığı bir geri alım anlaşmasını tamamladı. Banka, bunun tokenize varlıkların büyük bir üçlü repo platformunda ilk kez kullanılması olduğunu belirtiyor.

Ne oldu

Citadel Securities, Tradeweb işlem platformunda BNY aracılığıyla iki yıl vadeli bir ABD Hazine tahvili satın aldı. Tahvil ardından BNY'nin özel dijital defterinde tokenize forma dönüştürüldü ve olağan ertesi gün (T+1) döngüsü yerine dakikalar içinde takas edildi. Citadel Securities daha sonra tokenize tahvili gecelik teminat olarak verdi, BNY de karşılığında nakit sağladı. İşlemin büyüklüğü açıklanmadı.

Kısaca repo

Geri alım anlaşması ya da repo, menkul kıymet karşılığında verilen kısa vadeli bir kredidir. Taraflardan biri tahvilleri devrederek nakit alır ve bu tahvilleri daha sonra, çoğunlukla ertesi gün, biraz daha yüksek bir fiyattan geri almayı kabul eder. Üçlü repoda BNY gibi bir banka ortada yer alır ve her iki taraf için takas, değerleme ve teminat yönetimini üstlenir. Repo, aracı kurumların pozisyonlarını fonlamasının başlıca yollarından biridir ve en yaygın teminat ABD devlet tahvilleridir.

Hız neden önemli

Bir aracı kurum tahvil satın aldığında, bu tahvili nakit sağlamak için yeniden kullanabilmek adına normalde takası beklemek zorundadır. Bu boşluk bilançoyu bağlar. Tokenize tahvilin dakikalar içinde takas edilmesiyle test, yeni alınmış bir tahvilin neredeyse anında teminat olarak kullanılabileceğini gösterdi. Genellikle teminat hareketliliği olarak adlandırılan bu fikir, geleneksel varlıkların tokenizasyonu için en pratik gerekçelerden biri.

Dikkat çekici biçimde işlem, ayrı bir blokzincir platformu yerine BNY'nin mevcut üçlü repo platformu üzerinden gerçekleşti. Bu da büyük köklü kurumların paralel sistemler kurmak yerine tokenizasyonu piyasaların halihazırda kullandığı altyapıya taşımak istediğine işaret ediyor.

Tokenizasyonda genel eğilim

ABD devlet borcunun tokenize versiyonları, dijital finansın en hızlı büyüyen alanlarından biri haline geldi. Varlık yönetim şirketleri tokenize Hazine ve para piyasası fonları çıkardı; borsalar ve aracı kurumlar da bunların bir kısmını teminat olarak kabul etmeye başladı. Eksik olan, bu araçların büyük aracı kurumların her gün kullandığı temel fonlama piyasalarında işleyebildiğinin kanıtıydı. Tokenize bir Hazine tahvilinin büyük bir bankanın mevcut repo platformunda işlem görmesi bu yönde atılmış bir adım.

Bu aynı zamanda bir token'ın temsil ettiği tahvil kadar hukuki ve operasyonel kesinlik taşıyıp taşıyamayacağının da bir sınavı. Reponun işlemesi için nakit veren tarafın, borçlu temerrüde düşerse teminatı alıp satabileceğinden emin olması gerekir. İşlemin bilinen hukuki sözleşmelerle köklü bir üçlü repo platformunda yapılması bu soruya yanıt vermeye yardımcı oluyor.

Ödemeler açısından önemi

Hızlı ve kesintisiz erişilebilir takas, tokenize menkul kıymetler ile dijital ödemelerin ortak noktası. Bankalar tokenize varlıkları dijital nakitle bağladıkça, aynı altyapı zamanla para ve menkul kıymetlerin gerçek zamanlı olarak birlikte hareket etmesini sağlayabilir; bu da finansal sistem genelinde maliyetleri ve takas riskini düşürür.

Bundan sonra neler izlenmeli

BNY, zincir üstü takas için dijital nakit ve tokenize mevduat özellikleri eklemeyi ve günün her saati işleyen piyasaları desteklemek amacıyla gelecek yıl çalışma saatlerini Avrupa ve Asya işlem dilimlerine uzatmayı planladığını açıkladı. Sürecin daha geniş bir müşteri grubuna açılması için ise bir takvim vermedi.

ODIX Pay kullanıcıları için ne anlama geliyor?

Tokenize tahviller bugün daha çok kurumlara yönelik; ancak bireyler aynı altyapı üzerinde çalışan dolar stablecoin'lerini şimdiden kullanabiliyor. Kripto para haberlerini takip edenler için ODIX Earn, dolar stablecoin'lerini değerlendirmenin bir yoludur: USDC ve USDT'yi profesyonel bir strateji ortağının yönettiği borç verme stratejilerine yönlendirir, kilitleme süresi yoktur ve kazançlar ücretler düşüldükten sonra gösterilir. Oranlar değişir ve getiri garanti değildir. ODIX Earn'ün nasıl çalıştığını inceleyin.