Стейблкоины против банков: исследование BIS

Что произошло

Банк международных расчётов (BIS) опубликовал рабочий доклад, в котором сравниваются три способа отправки денег через границу: банки-корреспонденты в сети SWIFT, финтех-операторы денежных переводов и стейблкоины. Рабочий доклад № 1385 «Competing rails for cross-border payments: banks, fintechs, and stablecoins» написали Вэньсинь Ду, Кэтрин Хуан и Дэвид Шарфстайн; он был представлен на ежегодной конференции BIS в июне. Finextra подвела итог на этой неделе: в дешёвых трансграничных платежах финтехи обходят и банки, и стейблкоины.

Цифры

По пересказу доклада на Genfinity, розничные банковские переводы несут валютную наценку примерно 200–400 базисных пунктов даже по самым торгуемым валютным парам, тогда как оптовые спреды по основным валютам составляют лишь несколько базисных пунктов. Сто базисных пунктов равны 1%. Финтех-сервисы переводов обходятся примерно в 40–150 базисных пунктов в сумме, и экономия растёт с размером перевода. У стейблкоинов сама валютная часть в среднем близка к нулю для основных валют, таких как евро, фунт, швейцарский франк и сингапурский доллар.

Подвох для стейблкоинов

Дешёвая валютная часть — ещё не весь путь. Genfinity сообщает, что, по выводам авторов, биржи во многом играют роль банков-корреспондентов: пользователям всё равно нужны ввод и вывод средств, торговые комиссии до 60 базисных пунктов на большинстве площадок, а один комбинированный маршрут выходит около 150 базисных пунктов. Ликвидность тоже невелика. Дневной объём евро-стейблкоинов на централизованных биржах оценивается примерно в $185 млн против около $2,7 трлн дневного оборота евро на традиционных валютных рынках. Сетевые комиссии тоже сильно различаются: от примерно $0,04 в некоторых сетях второго уровня до примерно $1,50 в Ethereum в среднем.

Что такое стейблкоин и почему это здесь важно?

Если вы спрашиваете, что такое стейблкоин: это криптотокен, курс которого привязан к валюте, чаще всего к доллару США, как у USDT и USDC. В коридорах с валютным контролем курсы стейблкоинов, по данным доклада, часто выгоднее официального ориентира, но авторы связывают это с «премией за доступ к стейблкоинам», возникающей из-за этих ограничений, а не с более совершенной технологией. Они также предупреждают, что прямое розничное использование подвергает людей рискам кошельков, сетевых комиссий и ошибок, которые нельзя отменить.

Почему это важно для платежей

Во многих местах денежные переводы остаются дорогими: Genfinity приводит данные Всемирного банка о стоимости в 300–600 базисных пунктов в ряде дорогих коридоров. Вывод доклада: самый дешёвый путь сегодня — часто финтех-приложение для денежных переводов, а не банковский перевод, а платежи в стейблкоинах не убирают посредников, а передают эту роль новым игрокам. Практический вывод авторов — в пользу гибридных решений, где стейблкоины работают в фоне, а клиенты просто видят поступление денег.

За чем следить дальше

Следите за реакцией центральных банков и платёжных компаний, новыми данными о ликвидности стейблкоинов в евро и других недолларовых парах, а также за тем, будут ли регуляторы по-разному относиться к гибридным расчётам в стейблкоинах и прямому розничному использованию.

Что это значит для пользователей Odix Pay

Odix Pay — платёжное приложение, а не биржа, и не даёт инвестиционных советов. В приложении вы можете отправлять деньги на банковские счета в других странах, видя комиссию и курс до подтверждения, а также пополнять баланс Odix Pay в USDT или USDC. Виртуальный IBAN на ваше имя позволяет получать переводы в евро через SEPA. У переводов в стейблкоинах есть свои риски. Доступность зависит от вашей страны, а комиссии указаны в приложении. Больше материалов — в разделе новостей Odix Pay.