BNY тестирует токенизированные трежерис в репо

BNY, один из крупнейших в мире банков-кастодианов, заключил с Citadel Securities сделку репо, в которой обеспечением служила токенизированная казначейская нота США. По словам банка, это первое использование токенизированных активов на крупной трёхсторонней репо-платформе.

Что произошло

Citadel Securities купила двухлетнюю казначейскую ноту США через BNY на торговой платформе Tradeweb. Затем нота была переведена в токенизированную форму в частном цифровом реестре BNY, и расчёт прошёл за считаные минуты вместо обычного цикла следующего дня (T+1). После этого Citadel Securities заложила токенизированную ноту как овернайт-обеспечение, а BNY предоставил взамен денежные средства. Размер сделки не раскрывается.

Коротко о репо

Соглашение об обратном выкупе, или репо, — это краткосрочный заём под залог ценных бумаг. Одна сторона передаёт облигации и получает деньги, обязуясь выкупить облигации позже, часто на следующий день, по чуть более высокой цене. В трёхстороннем репо банк, например BNY, выступает посредником и отвечает за расчёты, оценку и управление обеспечением для обеих сторон. Репо — один из основных способов фондирования позиций дилеров, а государственные облигации США — самое распространённое обеспечение.

Почему важна скорость

Когда дилер покупает облигацию, ему обычно приходится ждать расчёта, прежде чем он сможет снова использовать её для привлечения денег. Этот разрыв связывает баланс. Проведя расчёт по токенизированной ноте за минуты, тест показал, как только что купленную облигацию можно почти сразу задействовать в качестве обеспечения. Эта идея, которую часто называют мобильностью обеспечения, — один из самых практичных аргументов в пользу токенизации традиционных активов.

Примечательно, что сделка прошла через существующую трёхстороннюю платформу BNY, а не через отдельную блокчейн-площадку. Это говорит о том, что крупные игроки хотят встроить токенизацию в инфраструктуру, которой рынки уже пользуются, а не строить параллельные системы.

Более широкий тренд токенизации

Токенизированные версии госдолга США стали одним из самых быстрорастущих сегментов цифровых финансов. Управляющие компании запустили токенизированные казначейские фонды и фонды денежного рынка, а биржи и брокеры начали принимать некоторые из них в качестве обеспечения. Не хватало доказательства того, что эти инструменты могут работать внутри ключевых рынков фондирования, которыми крупные дилеры пользуются каждый день. Токенизированная казначейская бумага, прошедшая через существующую репо-платформу крупного банка, — шаг в этом направлении.

Это также проверка того, может ли токен обладать той же юридической и операционной надёжностью, что и облигация, которую он представляет. Чтобы репо работало, кредитор должен быть уверен, что сможет забрать и продать обеспечение, если заёмщик не исполнит обязательства. Проведение сделки на устоявшейся трёхсторонней платформе со знакомыми юридическими соглашениями помогает ответить на этот вопрос.

Почему это важно для платежей

Быстрые и всегда доступные расчёты — общая черта токенизированных ценных бумаг и цифровых платежей. По мере того как банки связывают токенизированные активы с цифровыми деньгами, та же инфраструктура в итоге сможет позволить деньгам и ценным бумагам перемещаться вместе в реальном времени, что снизит издержки и расчётные риски во всей финансовой системе.

За чем следить дальше

BNY планирует добавить цифровые деньги и токенизированные депозиты для ончейн-расчётов, а в следующем году продлить часы работы на европейскую и азиатскую торговые сессии, чтобы поддерживать круглосуточные рынки. Сроков открытия этого процесса для более широкого круга клиентов банк не назвал.

Что это значит для пользователей Odix Pay

Токенизированные облигации сегодня в основном доступны институциональным инвесторам, но частные лица уже могут держать долларовые стейблкоины, работающие на такой же инфраструктуре. Для тех, кто следит за новостями стейблкоинов: Odix Earn — один из способов использовать долларовые стейблкоины: он размещает USDC и USDT в стратегиях кредитования, которые подбирает профессиональный партнёр по стратегиям, без блокировки средств, а доход показывается за вычетом комиссий. Ставки меняются, доходность не гарантируется. Если у вас ещё нет стейблкоинов, вы можете купить криптовалюту кредитной картой в приложении через нашего лицензированного партнёра, выбрав USDT или USDC; покупку проводит партнёр. Узнайте, как работает Odix Earn.