Глава MAS сомневается в оптовых стейблкоинах

Глава Денежно-кредитного управления Сингапура (MAS) заявил, что стейблкоины могут быть не лучшим инструментом для крупных оптовых расчётов между финансовыми организациями. Управляющий директор Чиа Дер Джиун (Chia Der Jiun) сделал это заявление 9 октября 2026 г. на саммите INSEAD Digital Finance and Agentic AI Summit в Сингапуре.

Его слова примечательны, потому что Сингапур — одна из самых активных юрисдикций в тестировании токенизированных денег, а его регулятор сейчас проводит консультации по новым правилам для эмитентов стейблкоинов.

Что сказал глава MAS

Чиа провёл чёткую границу между депозитами в коммерческих банках и стейблкоинами. По его словам, банковские депозиты сохраняют стоимость, потому что их можно обменять по номиналу на резервы центрального банка. Для стейблкоинов это не гарантировано, поэтому доверие к ним держится в основном на прозрачности эмитента и достаточности его резервных активов.

Он добавил, что если стейблкоины станут системно значимыми, сохранение их стабильной стоимости станет критически важным. Он отметил, что обсуждаются дополнительные регуляторные требования к таким эмитентам и даже возможность дать им доступ к резервам центрального банка.

Три уровня расчётных денег

В схеме Чиа на вершине иерархии расчётов находятся деньги центрального банка. Далее идут депозитные токены — цифровая форма обычных банковских депозитов, подходящая для банковских операций и управления денежными средствами. Стейблкоины располагаются ниже и, по его мнению, лучше подходят для криптобирж и финтех-платежей, чем для крупных межбанковских переводов.

Правила Сингапура для стейблкоинов в разработке

Заявления прозвучали во время консультаций MAS по изменениям в Закон о платёжных услугах (Payment Services Act), которые проходят с 1 сентября по 16 октября 2026 г. Предложения обяжут лицензированных эмитентов стейблкоинов держать резервы не меньше объёма монет в обращении и погашать их по номиналу. Сингапур также проводит испытания в рамках инициативы BLOOM, изучающей токенизированные банковские обязательства и регулируемые стейблкоины для расчётов, наряду с пилотами с использованием оптовой цифровой валюты центрального банка.

Токенизированные депозиты против стейблкоинов

Спор между токенизированными депозитами и стейблкоинами — один из главных вопросов цифровых финансов. Токенизированные депозиты выпускают регулируемые банки, и на них распространяются действующая защита вкладов и надзор. Стейблкоины обычно выпускают небанковские компании, а обеспечивают их резервы, например наличные и краткосрочные государственные облигации. И те, и другие могут обращаться в блокчейнах, но у них разная правовая защита и разные риски.

Почему это важно для платежей

Позиция Чиа не отвергает стейблкоины. Она отводит им роль в розничных и финтех-платежах — онлайн-покупках, трансграничных переводах и оплате в магазинах, — а крупнейшие межбанковские потоки оставляет за деньгами, прямо или косвенно обеспеченными центральным банком. Для платёжных провайдеров это означает будущее, в котором несколько форм цифровых денег работают бок о бок, каждая по своим правилам.

За чем следить дальше

Консультации завершаются 16 октября, после чего MAS, как ожидается, опубликует ответ и окончательные правила. Наблюдатели также будут следить, примут ли другие центробанки похожую иерархию и решится ли какая-либо юрисдикция дать эмитентам стейблкоинов доступ к резервам центрального банка — эта идея пока остаётся предметом обсуждения, а не политикой.

Что это значит для пользователей Odix Pay

Пока регуляторы обсуждают оптовое применение, розничные платежи в стейблкоинах продолжают расти. Если вы задаётесь вопросом, что такое стейблкоин: это цифровой токен, стоимость которого должна оставаться стабильной, обычно на уровне одного доллара США. В приложении Odix Pay вы можете купить криптовалюту кредитной или дебетовой картой через нашего лицензированного партнёра, выбрав долларовые стейблкоины USDT или USDC; покупку проводит партнёр. Доступность зависит от вашей страны, а все комиссии показываются до подтверждения. Узнайте, как купить USDT и USDC картой.