مخاوف ديون الذكاء الاصطناعي تهزّ سوق الأسهم

ما الذي حدث

انتشرت هذا الأسبوع المخاوف بشأن الديون المستخدمة لتمويل طفرة الذكاء الاصطناعي في الأسواق. وارتفعت عمليات البحث عن "سوق الأسهم اليوم" في سنغافورة ومراكز مالية أخرى مع تراجع أسهم التكنولوجيا في آسيا وأوروبا والولايات المتحدة. وكانت في قلب الأحداث شركة CoreWeave، وهي مزوّد خدمات سحابية يؤجّر قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي، إذ هبطت أسهمها بنحو 15% في 14 أكتوبر وتراجعت سنداتها، وفقًا لرويترز وتقارير أخرى. وفي هونغ كونغ واليابان، أصبحت كلمة "الديون" من أكثر عمليات البحث رواجًا بعدما ضغطت موجة بيع سنداتها على مؤشر Nasdaq.

التفاصيل

ذكرت رويترز أن عائد أحد سندات CoreWeave بلغ نحو 15%، وهو مستوى يرتبط عادةً بالضغوط المالية، وأن تكلفة التأمين على ديونها ضد التخلف عن السداد ارتفعت إلى نحو 1,000 نقطة أساس. وتتحمّل الشركة ديونًا تقارب 50 مليار دولار، وتسجّل خسائر، ورفعت توقعاتها للإنفاق الرأسمالي لعام 2026 إلى ما يصل إلى 39 مليار دولار. كما تضاعفت مصاريف الفائدة الفصلية لديها بأكثر من الضعف مقارنةً بالعام السابق لتصل إلى 640 مليون دولار. وأبلغت الإدارة الموظفين بأن العقود المتراكمة لديها تغطي التزامات ديونها وأكثر. وفي 15 أكتوبر استقرت الأسهم بعد أن لامست أدنى مستوى لها منذ مايو 2025.

اختبار أوسع لإنفاق الذكاء الاصطناعي

لم تقتصر موجة البيع على شركة واحدة. فقد خسر مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات أكثر من 1.6 تريليون دولار من قيمته خلال ست جلسات، وتراجع مؤشر Nasdaq بأكثر من 3% في الفترة نفسها. ومن المتوقع أن تنفق عمالقة التكنولوجيا الأمريكية أكثر من 700 مليار دولار على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي هذا العام، يُموَّل جزء كبير منها عبر السندات. ويراقب المستثمرون الآن الطرح المزمع في سوق الأسهم لشركة الذكاء الاصطناعي Anthropic، إذ تشير التقارير إلى أن توقعات التقييم قد خُفّضت، باعتباره اختبارًا لمدى قدرة النمو السريع في الإيرادات على تبديد الشكوك حول هذا الإنفاق.

خلفية: الصلة بتعدين العملات المشفرة

بدأت CoreWeave نشاطها كعملية لتعدين Ethereum قبل أن توجّه معالجاتها الرسومية إلى أعمال الذكاء الاصطناعي. ومنذ ذلك الحين سلك عدد من معدّني البيتكوين مسارًا مشابهًا، فأصبحوا يؤجّرون مساحات مراكز البيانات والطاقة لعملاء الذكاء الاصطناعي، وغالبًا بأموال مقترضة. وهذا يجعل أوضاع الائتمان في قطاع الذكاء الاصطناعي خبرًا من أخبار العملات المشفرة أيضًا. وخلال هذه الاضطرابات تراجع سعر البيتكوين كذلك، إذ تحرّكت العملات المشفرة جنبًا إلى جنب مع الأصول الخطرة الأخرى.

لماذا يهمّ ذلك المدفوعات

عندما يبتعد المستثمرون عن المخاطر، تميل الأموال إلى التوجّه نحو الأصول الأكثر أمانًا والدولار الأمريكي، وقد تتقلّب أسعار الصرف. وهذا يهمّ كل من يرسل تحويلًا ماليًا إلى الخارج أو يحتفظ بأرصدة مرتبطة بالدولار، بمن فيهم مستخدمو مدفوعات العملات المستقرة. كما أن تشديد الائتمان على شركات التكنولوجيا قد يبطئ الاستثمار في البنية التحتية الجديدة للمدفوعات، من مراكز البيانات إلى أنظمة كشف الاحتيال التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي.

ما الذي يجب متابعته

من أبرز المواعيد نتائج CoreWeave في نوفمبر، وتوقيت طرح Anthropic وتسعيره، وما إذا كان مستثمرو السندات سيواصلون المطالبة بعوائد أعلى من المقترضين المرتبطين بالذكاء الاصطناعي. وتابِع أيضًا الآثار الممتدة على معدّني البيتكوين الذين انتقلوا إلى استضافة الذكاء الاصطناعي، وتصريحات البنوك المركزية بشأن أسعار الفائدة، التي تؤثر في أسواق الأسهم والعملات المشفرة على حدّ سواء.

ماذا يعني ذلك لمستخدمي Odix Pay

يمكن لتقلبات السوق أن تغيّر أسعار الصرف بسرعة. مع Odix Pay يمكنك إرسال تحويل أموال دولي إلى حسابات بنكية في الخارج والاطلاع على الرسوم وسعر الصرف قبل التأكيد، أو شحن رصيد حسابك عبر الخدمات المصرفية المفتوحة. يعتمد توفّر الخدمة على بلدك، وتظهر الرسوم في التطبيق. هذا المقال للعلم فقط ولا يُعدّ نصيحة استثمارية.