Morgan Stanley: ما يصل إلى 10 تريليونات دولار من الأصول المرمّزة

يتوقع Morgan Stanley أن تنمو سوق الأصول الحقيقية المرمّزة لتتراوح بين 3 تريليونات و10 تريليونات دولار بحلول 2030. وقد قدّمت إيمي أولدنبرغ، رئيسة استراتيجية الأصول الرقمية في البنك، هذا التوقع في 12 أكتوبر 2026 خلال مؤتمر TOKEN2049، مؤكدة أن السوق ستستقر ضمن هذا النطاق بلا شك.

وفي الفعالية نفسها، قالت إن البنك يتوقع الآن دعم الأسهم المرمّزة على منصته للتداول في الربع الأول من 2027، أي بعد الموعد المستهدف السابق في النصف الثاني من 2026.

ماذا يعني الترميز

الترميز هو تمثيل حق ملكية، مثل سهم أو سند أو وحدة في صندوق، في صورة رمز رقمي على البلوكتشين. ويقول مؤيدوه إنه يسرّع عمليات النقل، ويتيح التداول والتسوية في أي ساعة، ويقلّص الأعمال الورقية المرتبطة بإدارة الأصول والضمانات.

ما حجم السوق اليوم

معظم الأصول الحقيقية المرمّزة اليوم ديون حكومية قصيرة الأجل محتفظ بها في صناديق أسواق نقد على البلوكتشين، إلى جانب الائتمان الخاص المرمّز والسلع مثل الذهب. ولا يزال الإجمالي صغيرًا مقارنةً بأسواق الأسهم والسندات العالمية، ولهذا تتفاوت التوقعات إلى هذا الحد. وبلوغ الحد الأدنى من نطاق Morgan Stanley وحده يعني أن السوق ستتضاعف مرات عديدة خلال بضع سنوات، مدفوعة بنقل كبرى البنوك ومديري الأصول ومزوّدي البنية التحتية للأسواق منتجاتهم إلى البلوكتشين.

لماذا تأجل الجدول الزمني للأسهم

يعتزم Morgan Stanley تقديم الأسهم المرمّزة عبر نظام التداول البديل (ATS) التابع له، وهو منصة تطابق أوامر البيع والشراء خارج البورصات العامة مثل Nasdaq. ويستخدم البنك هذا النموذج بالفعل للأسهم والمشتقات والمقايضات. وأوضحت أولدنبرغ أن العامل المقيّد هو المنتج: إذ يجب أن تتوفر أوراق مالية مرمّزة مناسبة، وأن يتشكّل طلب العملاء، قبل أن يتمكن البنك من دعمها على المنصة.

أين يرى البنك الطلب المبكر

أشارت أولدنبرغ إلى أسهم الشركات الخاصة والسندات المهيكلة ومنتجات الاستثمار المخصّصة والوصول إلى الصناديق الخاصة باعتبارها مجالات يمكن أن تقلّص فيها البلوكتشين الأعمال الإدارية أولًا. والضمانات محور آخر. فقد وجد بحث من Citi، استُشهد به في تغطية الفعالية، أن 77% من المؤسسات المالية توقعت استخدام ضمانات مرمّزة خلال 2026.

واستعدادًا لذلك، أنشأ Morgan Stanley مختبرًا للأصول الرقمية (Digital Asset Lab) لاختبار أدوات البلوكتشين، ويبني بنيته التحتية الخاصة للمحافظ، وحصل في يونيو 2026 على موافقة مشروطة من مكتب مراقب العملة الأمريكي لإنشاء بنك ائتماني وطني يقدّم خدمات حفظ الأصول الرقمية.

لماذا يهمّ ذلك المدفوعات

تحتاج الأصول المرمّزة إلى وسيلة سريعة لدفع ثمنها على البلوكتشين نفسها. وهذا أحد أسباب نمو العملات المستقرة والودائع المرمّزة جنبًا إلى جنب مع الترميز: فهي تتيح للأصل والأموال المدفوعة مقابله الانتقال في اللحظة نفسها. ومع التزام البنوك الكبرى بالأسواق المرمّزة، تزداد أهمية قنوات الدفع التي تقف خلفها، ومنها العملات المستقرة المنظَّمة، في التمويل اليومي أيضًا.

ما الذي يجب ترقّبه

ذكرت أولدنبرغ عدة محفّزات يتابعها البنك: إطلاق خدمة الترميز من DTCC المتوقع في أواخر أكتوبر، وتطبيق قانون GENIUS Act الأمريكي للعملات المستقرة في يناير، ومزيدًا من الوضوح التنظيمي من الاحتياطي الفيدرالي. وسيكون إطلاق الأسهم المرمّزة فعليًا على منصة Morgan Stanley في مطلع 2027 اختبارًا مهمًا للطلب الحقيقي.

ماذا يعني ذلك لمستخدمي Odix Pay

ينمو الترميز بأسرع وتيرة في الأصول المقوّمة بالدولار، والعملات المستقرة المرتبطة بالدولار هي الجزء الذي يستطيع معظم الناس استخدامه اليوم. ولمتابعي أخبار العملات المستقرة، يُعدّ Odix Earn إحدى طرق استخدام العملات المستقرة المرتبطة بالدولار: إذ يضع USDC وUSDT في استراتيجيات إقراض ينتقيها شريك استراتيجيات متخصص، دون فترات تجميد، مع عرض الأرباح بعد خصم الرسوم. تتغير المعدلات والعوائد غير مضمونة. وإن لم تكن تملك عملات مستقرة بعد، يمكنك شراء العملات المشفرة ببطاقة ائتمان داخل التطبيق عبر شريكنا المرخّص، باختيار USDT أو USDC، ويتولى الشريك تنفيذ عملية الشراء. تعرّف على كيفية عمل Odix Earn.