سندات Stacks لرهن البيتكوين تجمع 735 BTC

ماذا حدث

يختبر حاملو البيتكوين طريقة جديدة لتحقيق عائد على عملاتهم دون بيعها. فبحسب موقع Crypto Briefing، قالت Stacks، وهي شبكة تشغّل تطبيقات فوق Bitcoin، في تحديث منظومتها للربع الثالث من 2026 المنشور في 15 أكتوبر، إن نحو 735 BTC رُبطت عبر برنامج Bitcoin Staking الخاص بها خلال أول فترتي ربط على الشبكة الرئيسية. وكانت كلمة "Bitcoin" من بين عمليات البحث الرائجة يوميًا على Google في بولندا هذا الأسبوع، وتناول الخبر الأبرز المرتبط بهذا الرواج شبكة Stacks ونموذج الرهن الخاص بها.

التفاصيل: سندان، معظمهما سائل

افتُتحت الجولة الأولى، Genesis Bond، في 10 سبتمبر وجذبت 230 BTC، وفق Crypto Briefing. ومن المشاركين المذكورين في تلك الجولة مدير الأصول الرقمية 21Shares وHashKey Cloud وUTXO Management. وافتُتحت الجولة الثانية نحو 10 أكتوبر بسعة تقارب 500 BTC وجذبت نحو 505 BTC، أي أنها امتلأت فعليًا.

جاء معظم Bond 2 عبر الرهن السائل. فقد رُهن نحو 483 BTC عبر Stacking DAO، التي تُصدر رمزًا يُسمى stBTC. ووفقًا لـBenzinga، يحقق هذا الرمز مكافآت بعملة BTC بينما يبقى المركز الأساسي مربوطًا، ويمكن استخدامه في تطبيقات مالية أخرى على Stacks. ومن المتوقع إطلاق جولة ثالثة في نوفمبر، بحسب Crypto Briefing وتقرير لـCoinDesk نشرته Pluang.

كيف يعمل النموذج

تستخدم Stacks آلية تُسمى Proof of Transfer. فبدلًا من استهلاك الطاقة كما يفعل معدّنو Bitcoin، يلتزم معدّنو Stacks بتقديم BTC للمشاركة في الشبكة، وتموّل هذه الـBTC مجمع المكافآت. وفي إطار سند البروتوكول، يقفل الحاملون BTC على الطبقة الأساسية لـBitcoin مع STX، رمز Stacks، ويتلقون المكافآت بعملة BTC لا برمز جديد. وقدّر Crypto Briefing العائد المتوقع بنحو 3% سنويًا يُدفع أسبوعيًا، وأشار إلى أن النسخة الحالية من الآلية، PoX-5، دخلت حيز التنفيذ في 30 يوليو 2026.

وتشكّل شركات الحفظ جزءًا من التصميم. فقد ذكر Crypto Briefing كلًا من Fireblocks وFordefi وAnchorage Digital ضمن عمليات التكامل، وأفادت Benzinga بأن Stacks تتوقع انضمام مؤسسات جديدة ومخصصات أكبر في السندات اللاحقة مع بدء تشغيل مزيد من مزوّدي الحفظ.

ردّ فعل السوق والمخاطر

قال CoinDesk، في تقرير نشرته Pluang في 13 أكتوبر، إن STX ارتفع بأكثر من 50% خلال أربعة أسابيع، وربط هذه الحركة بنموذج الرهن وبفترة الربط التالية، لأن STX يجب أن يُقفل إلى جانب BTC. وبعد يومين بدت الصورة أكثر تقلبًا. فقد ذكر ملخص للسوق من CoinMarketCap بتاريخ 15 أكتوبر أن STX تراجع مع سوق العملات المشفرة الأوسع بعد بيانات التضخم الأمريكية، وأن تصفية المراكز ذات الرافعة المالية زادت من حدة التراجع. ومن تابع سعر البيتكوين أو أخبار العملات المشفرة في ذلك الأسبوع رأى وجهي القصة.

العائد ليس خاليًا من المخاطر. فالتغطيات التي تناولت التصميم تشير إلى أن مجمع المكافآت يعتمد على التزام المعدّنين بتقديم BTC، وأن كل سند أصلي يتطلب أيضًا مركزًا في STX، ما يعني أن المشاركين يتعرضون لرمز ثانٍ أكثر تقلبًا. والمعدّل المتوقع تقدير وليس وعدًا.

لماذا يهم ذلك للمدفوعات والادخار

تُظهر هذه الجولات الاتجاه الذي يسير فيه جزء من سوق العملات المشفرة: فكبار الحاملين، ومنهم مديرو أصول ذكرهم Crypto Briefing، يريدون دخلًا من Bitcoin دون بيعه، ويريدون استخدام مزوّدي حفظ تعتمد عليهم المؤسسات بالفعل. والمكافآت المدفوعة بالأصل نفسه، والرمز السائل الذي يبقى قابلًا للاستخدام طوال مدة السند، هما الميزتان اللتان تبرزهما التقارير.

ما الذي يجب متابعته

المؤشرات التالية هي حجم Bond 3 والإقبال عليه في نوفمبر، وما إذا كان مزوّدو حفظ جدد سيستكملون عمليات التكامل، وما إذا كان العائد الفعلي سيبقى قريبًا من التوقعات. كما تختلف طريقة تعامل السلطات الضريبية والمالية مع مكافآت الرهن من بلد إلى آخر.

ماذا يعني ذلك لمستخدمي Odix Pay

لا تقدّم Odix Pay خدمة رهن البيتكوين. وإذا كنت تتابع أخبار العملات المستقرة وتحتفظ برموز مرتبطة بالدولار، فإن Odix Earn يودِع USDC أو USDT في استراتيجيات عائد لدى أطراف ثالثة دون فترة تجميد؛ العوائد متغيرة وغير مضمونة. ويمكنك أيضًا شراء USDT أو USDC ببطاقة بنكية في التطبيق عبر شريكنا المرخّص؛ ويتولى الشريك تنفيذ عملية الشراء. يعتمد التوفر على بلدك، وتظهر الرسوم في التطبيق قبل أن تؤكد.